keonhacaikeonhacai

Số tiền bạn cho vay sẽ được trả lại bằng cách thêm lãi suất Đó là một thực tiễn kinh doanh phổ biến Khi "lãi suất âm" được giới thiệu, người cho vay sẽ cần phải trả một khoản phí Chúng tôi đã hỏi Kataoka Takeshi, một nhà nghiên cứu cao cấp tại Mitsubishi UFJ Research and Consulting, người có kiến thức về keonhacai chính sách kinh tế, để giải thích liệu chính sách lãi suất tiêu cực mà Ngân hàng Nhật Bản giới thiệu lần đầu tiên, sẽ là một điều tốt

MR Kataoka Takeshi

─ Xin vui lòng keonhacai chúng tôi biết lãi suất âm đã được giới thiệu bởi Ngân hàng Nhật Bản

KataokaLãi suất âm theo nghĩa đen có nghĩa là làm keonhacai lãi suất tiêu cực Thông thường, khi keonhacai vay tiền, người keonhacai vay sẽ không còn có thể sử dụng số tiền anh ta keonhacai vay tự do keonhacai đến khi anh ta được hoàn trả, vì vậy thông thường việc thêm tiền lãi keonhacai chi phí để trả lại Tuy nhiên, nếu lãi suất âm, người keonhacai vay sẽ phải trả phí
keonhacai tổ chức tài chính tư nhân có nghĩa vụ gửi một số tiền nhất định vào tài khoản hiện tại của Ngân hàng Nhật Bản và chính sách lãi suất tiêu cực bắt đầu vào tháng 2 áp dụng lãi suất âm cho một số tài khoản
keonhacai tổ chức tài chính có thể mong đợi thu nhập lãi, vì lãi suất được áp dụng cho ngân hàng của keonhacai tài khoản hiện tại của Nhật Bản, nhưng nếu bạn đột nhiên đặt lãi suất cho tất cả keonhacai tài khoản hiện tại, phí sẽ được tính vào số tiền bạn gửi, gây áp lực cho quản lý của tổ chức tài chính Đó là lý do tại sao họ từ chối giới thiệu lãi suất tiêu cực trên tất cả keonhacai tài khoản hiện tại Như thường lệ, tiền gửi cho đến nay là lãi suất 0,1% sẽ được áp dụng cho tiền gửi và một phần tiền gửi sẽ phải chịu lãi suất âm, nhưng số tiền sau được cho là dao động từ 10 đến 30 nghìn tỷ yên

── Tại sao Ngân hàng Nhật Bản quyết định giới thiệu hoàn toàn lãi keonhacai âm?

KataokaVào tháng 4 năm 2013, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kuroda Higashihiko đã đưa ra một biện pháp nới lỏng tiền tệ táo bạo Phương pháp nới lỏng tiền tệ đã được thực hiện là Ngân hàng Nhật Bản mua trái phiếu chính phủ được nắm giữ bởi keonhacai tổ chức tài chính và cung cấp tiền cho thị trường Số tiền sẽ được chuyển đến tài khoản hiện tại của Ngân hàng Nhật Bản, mà tôi đã đề cập trước đó Câu chuyện mô tả một kịch bản trong đó nếu có nhiều tiền cho keonhacai doanh nghiệp và hộ gia đình, giá trị của tiền cuối cùng sẽ giảm, giá sẽ tăng và nền kinh tế sẽ kích thích Tuy nhiên, mặc dù hiện tại nó đang bắt đầu thoát khỏi sự giảm phát, nhưng nó không phải là mục tiêu ban đầu của giá tăng 2% và Ngân hàng Nhật Bản không chỉ mua trái phiếu của chính phủ mà còn là tài sản tài chính rủi ro như REIT và ETF, làm việc không chỉ về chất lượng Và quá trình dẫn đến việc giới thiệu lãi suất tiêu cực đã được đẩy lên lãi suất

── Trọng tâm keonhacai là đạt được mục tiêu lạm phát giá

KataokaMột số người hy vọng rằng nếu lãi suất âm được giới thiệu, nó sẽ dẫn đến sự sụt giảm lợi nhuận cho keonhacai tổ chức tài chính, vì vậy một số người sẽ hy vọng sẽ tăng số tiền vay cho keonhacai công ty và những người khác Tuy nhiên, việc nới lỏng định lượng và định tính của Ngân hàng Nhật Bản nhằm giảm lãi suất thực (lãi suất thực kỳ dự kiến) được dự kiến bởi keonhacai doanh nghiệp và hộ gia đình Lãi suất thực dự kiến đề cập đến lãi suất (lãi suất danh nghĩa) như lợi suất trái phiếu của chính phủ trừ đi tỷ lệ lạm phát dự kiến Ví dụ, nếu bạn vay 1 triệu yên và dự kiến giá sẽ tăng trong tương lai, giá trị ban đầu là 1 triệu yên sẽ được giảm do lạm phát giá Nói cách khác, khi trả nợ, nó không có giá trị như hiệu trưởng, vì vậy người ta hy vọng rằng nhiều người sẽ vay tiền và đầu tư vốn hoặc mua nhà

Giới thiệu phí lưu trữ tài khoản dự kiến

── Nó đã được hai tháng kể từ khi công bố giới thiệu lãi suất âm, vì vậy hãy keonhacai chúng tôi biết về tác động dự kiến

KataokaTrước hết, liên quan đến trái phiếu chính phủ, lợi suất đối với trái phiếu chính phủ 10 năm đã tạm thời giảm âm Nó cũng đã lan rộng sang lợi suất trái phiếu chính phủ ngày hết hạn khác, chẳng hạn như keonhacai mặt hàng năm năm hoặc 20 năm Lãi suất thế chấp cũng đã giảm, và nhiều người đang xem xét tái cấp vốn nếu họ đang vay một khoản thế chấp với mức giá cố định
Một chủ đề quen thuộc hơn là liệu lãi suất tiền gửi có âm hay không Hiện tại, lãi suất trên keonhacai tài khoản tiết kiệm thường xuyên gần như bằng không, nhưng Ngân hàng Bưu điện Nhật Bản đã giảm thêm lãi suất Điều này là do không giống như keonhacai tổ chức tài chính khác, Ngân hàng Bưu điện Nhật Bản bị cấm một cách hiệu quả để quản lý tiền gửi trên keonhacai tài sản rủi ro và để có được tỷ suất lợi nhuận, họ không có lựa chọn nào khác ngoài việc giảm lãi suất tiền gửi
Thật khó để tưởng tượng một tổ chức tài chính để làm cho lãi suất đối với keonhacai tài khoản tiết kiệm cá nhân tiêu cực, nhưng rất có thể một công ty sẽ tính phí lưu trữ tài khoản tương tự như keonhacai tổ chức tài chính được thực hiện ở phương Tây Ngoài ra, phí làm thêm giờ khi rút tiền gửi tại ATM cũng bị ẩn lãi suất, vì vậy keonhacai tổ chức tài chính có điều kiện kinh doanh nghiêm trọng có thể đang hướng tới việc thiết lập keonhacai giai đoạn mới mà phí làm thêm giờ sẽ được tính Tuy nhiên, để thuyết phục người gửi tiền, điều cần thiết là cải thiện keonhacai sản phẩm và dịch vụ cùng nhau

─ Làm thế nào để môi trường keonhacai vay của công ty có thay đổi?

KataokaLãi suất cho vay đối với keonhacai doanh nghiệp vừa và nhỏ thường được xác định dựa trên tỷ lệ chính ngắn hạn (※ 1) (ngắn ngủi), nhưng keonhacai ngân hàng lớn vẫn chưa hạ thấp Tuy nhiên, lãi suất tiêu cực đã khiến giá trái phiếu chính phủ và keonhacai mặt hàng khác tăng mạnh, và tôi nghĩ rằng có nhiều ngân hàng địa phương đấu tranh để tìm một nơi để quản lý Vẫn chưa rõ liệu keonhacai doanh nghiệp vừa và nhỏ địa phương có đang giao dịch với keonhacai tổ chức tài chính như vậy hay không, liệu họ có thể tích cực nhận keonhacai khoản vay hay không Đây là lần đầu tiên lãi suất tiêu cực được áp dụng ở Nhật Bản và thực tế dường như keonhacai tổ chức tài chính khu vực, như keonhacai ngân hàng địa phương, đặc biệt bận rộn cố gắng bắt kịp tình huống này Nền kinh tế quy mô rất quan trọng để giảm bớt áp lực giảm lợi nhuận do lãi suất âm và chúng tôi tin rằng keonhacai ngân hàng địa phương sẽ tái cấu trúc và sáp nhập sẽ tăng tốc

── Có vẻ như một số công ty gây quỹ bằng cách phát hành giấy tờ thương mại (※ 2) (CPS) với lãi keonhacai bằng không

Kataokakeonhacai công ty gây quỹ và nhận được sự quan tâm, điều này mang lại cho họ cảm giác tham gia vào một thế giới đáng kinh ngạc Khi nhu cầu vốn cho phát triển cơ sở hạ tầng đang trở nên tích cực hơn, đặc biệt là trong keonhacai ngành dịch vụ và thông tin và truyền thông, sẽ có một phong trào ngày càng tăng để gây quỹ từ keonhacai nhà đầu tư sử dụng keonhacai sản phẩm tài chính sử dụng lãi suất tiêu cực

Điều bạn cần là "Phép thuật"

── Xin vui lòng cho chúng tôi biết về keonhacai ví dụ về lãi suất tiêu cực được thực hiện ở keonhacai quốc gia khác

KataokaNgân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và keonhacai ngân hàng trung ương ở Thụy Điển, Đan Mạch và Thụy Sĩ đã giới thiệu lãi suất âm ECB là người đầu tiên giới thiệu chính sách lãi suất tiêu cực, mở rộng phạm vi tiêu cực của nó, chẳng hạn như 0,3 và 0,4 Hơn nữa, vì lãi suất âm được áp dụng cho toàn bộ số tiền tài khoản hiện tại, nên tác động tiêu cực đến keonhacai tổ chức tài chính là tương đối lớn Mặt khác, Đan Mạch và Thụy Sĩ chỉ áp dụng cho một phần tài khoản hiện tại, chẳng hạn như Ngân hàng Nhật Bản Hiệu quả chính là tôi hoài nghi về việc liệu keonhacai chính sách lãi suất tiêu cực có đưa ra kết quả hay không, chẳng hạn như tăng khối lượng cho vay, có được thể hiện đáng kể hay không Lắng nghe những bình luận gần đây từ Chủ tịch ECB Draghi, có vẻ như chính sách lãi suất tiêu cực đã không chống lại hoàn toàn áp lực giảm phát, do đó, nó đã chuyển sang keonhacai biện pháp nới lỏng định lượng

── Vì vậy, keonhacai chính sách lãi suất tiêu cực khó có hiệu quả ở Nhật Bản?

KataokaMột đặc điểm của chính sách lãi suất tiêu cực của Ngân hàng Nhật Bản là nó không chỉ thoát khỏi sự giảm phát mà còn có một nhiệm vụ kép để tăng tỷ lệ lạm phát Một số người chỉ ra rằng lãi suất âm là một loại thuốc độc hại, nhưng tôi nghĩ chúng là chất bổ sung Việc hiểu rằng đây là một bản chất có hiệu lực theo thời gian là tự nhiên hơn để tăng thêm hiệu quả của chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản Do đó, vẫn không thể đoán trước liệu một chu kỳ tích cực sẽ xảy ra, chẳng hạn như keonhacai tổ chức tài chính tích cực cho vay và đầu tư vốn sẽ trở nên tích cực hơn Nếu chính sách lãi suất tiêu cực không có tác dụng mà chúng tôi hy vọng, tôi nghĩ chúng ta không nên dính và rút nó

── Có bất kỳ biện pháp hiệu quả nào để kích thích nền kinh tế?

KataokaNhững gì cần thiết bây giờ không phải là chất bổ sung mà là đạn bạc, và có những giới hạn cho cách chính sách tiền tệ có thể thúc đẩy nền kinh tế Vấn đề ở Nhật Bản là tiền không được phân phối đầy đủ cho thế hệ cần tiền và tiền lương cho những người trẻ tuổi ở độ tuổi 30 và 40 có xu hướng bị giữ thấp Ví dụ, bằng cách kích thích nhu cầu thông qua việc cắt giảm thuế hoặc lợi ích, bạn có thể khuyến khích mua nhà và keonhacai lợi ích khác

── Làm thế nào để bạn dự đoán keonhacai sách tiền tệ trong tương lai?

KataokaChỉ số giá tiêu dùng (CPI) không bao gồm thực phẩm tươi hiện đang tăng vẫn gần với 0 và mục tiêu tăng tỷ lệ lạm phát lên 2% chưa được thực hiện Ngân hàng Nhật Bản có lẽ đã không mong đợi phản ứng từ chối đối với keonhacai chính sách lãi suất tiêu cực sẽ nổi lên nhiều như vậy và tôi cảm thấy rằng họ không chủ động trong việc mở rộng keonhacai chính sách lãi suất tiêu cực
Một số người đã chỉ ra rằng keonhacai biện pháp nới lỏng định lượng truyền thống đang đứng yên, nhưng tôi nghĩ rằng vẫn còn chỗ cho Ngân hàng Nhật Bản mua thêm tài sản và tiến lên với việc nới lỏng định lượng Tôi nói rằng lãi suất tiêu cực sẽ được áp dụng cho phần 10 đến 30 nghìn tỷ yên, nhưng Ngân hàng Nhật Bản càng tăng cường định lượng và tăng số lượng mua trái phiếu chính phủ và keonhacai chính phủ khác, mức lãi suất tiêu cực sẽ được áp dụng nhiều hơn Do đó, đó là một kế hoạch sẽ cải thiện hiệu quả bằng cách tăng số lượng tài sản mua mà không làm tăng phạm vi lãi suất âm Cân nhắc điều này, có khả năng Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố một số biện pháp nới lỏng bổ sung tại cuộc họp chính sách tiền tệ dự kiến vào cuối tháng Tư

*Ngày phỏng vấn: ngày 25 tháng 3 năm 2016
(Phỏng vấn/Thành phần/Tạp chí này/Kobayashi Junichi)

Xuất bản:Giám đốc chiến lược, số tháng 5 năm 2016