keonhacai trực tiếp bóng đáPhương pháp tính toán WACC/CAPM thứ 2

1 WACC là gì?

(1) Định nghĩa WACC

Chi phí vốn có thể được chia thành hai loại: "Chi phí vốn chủ sở hữu" và "chi phí vốn (chi phí trách nhiệm) của thú cưng" Nhà cung cấp vốn chủ sở hữu là "keonhacai trực tiếp bóng đá bên liên quan", và lợi nhuận mà một cổ đông dự kiến ​​sẽ nhận được từ số tiền ông đầu tư vào cổ phiếu là "chi phí vốn chủ sở hữu" Mặt khác, nhà cung cấp vốn của người khác là "chủ nợ" của keonhacai trực tiếp bóng đá khoản vay ngân hàng và trái phiếu doanh nghiệp, và lợi nhuận được chủ nợ yêu cầu là "chi phí của vốn của người khác (nợ phải trả)"
Trung bình có trọng số chi phí vốn và vốn của người khác dựa trên tỷ lệ thành phần tương ứng của họChi phí vốn trung bình có trọng số (WACC)"

(2) Cách tính WACC

Giá trị thị trường của một công ty là tổng giá trị thị trường của nợ chịu lãi và giá trị thị trường của cổ phiếu Giá trị thị trường của nợ chịu lãi có thể được coi là số tiền mang theo (số dư vay ngân hàng và số dư nợ của công ty) nếu công ty có âm thanh Giá trị thị trường của một cổ phiếu là giá trị thu được bằng cách nhân giá cổ phiếu với số lượng cổ phiếu phát hành
Chi phí nợ chịu lãi bao gồm lãi suất khi vay từ keonhacai trực tiếp bóng đá ngân hàng và lợi suất lưu hành của trái phiếu doanh nghiệpChi phí vốn của cổ đông thường được gọi là "Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM)"

2 CAPM là gì?

(1) Định nghĩa CAPM

Chi phí vốn chủ sở hữu của keonhacai trực tiếp bóng đá cổ đông là lợi nhuận dự kiến ​​của keonhacai trực tiếp bóng đá cổ đông, nhưng không giống như chi phí nợ chịu lãi, nó không thể được nắm bắt trực tiếp, vì vậy nó phải được ước tính Từ quan điểm của nhà đầu tư, đầu tư vào cổ phiếu có rủi ro hơn trái phiếu chính phủ Mặc dù trái phiếu chính phủ và keonhacai trực tiếp bóng đá mặt hàng khác không có nguy cơ mặc định, thu nhập lãi ổn định có thể được mong đợi, trong khi thu nhập (thu nhập cổ tức), cấu thành lợi nhuận cổ phiếu, có khả năng tăng hoặc giảm tùy thuộc vào hiệu suất của công ty và tăng vốn (thu nhập tăng giá trị cổ phiếu) dao động tùy thuộc vào xu hướng thị trường Do đó, khi keonhacai trực tiếp bóng đá nhà đầu tư đầu tư vào cổ phiếu, nếu không có phí bảo hiểm đối với keonhacai trực tiếp bóng đá chứng khoán không có rủi ro như trái phiếu chính phủ, không ai sẽ đầu tư vào cổ phiếu Khi tính toán chi phí vốn chủ sở hữu, chúng tôi ước tính phí bảo hiểm bổ sung cho lợi nhuận có thể kiếm được trên chứng khoán không có rủi ro

(2) Phương pháp tính toán CAPM

Tỷ lệ không có rủi ro là lợi nhuận của chứng khoán không có rủi ro và lợi suất đối với trái phiếu chính phủ 10 năm thường được sử dụng
Giá trị beta (β) cho thấy giá cổ phiếu của công ty nhạy cảm như thế nào để liên kết với chuyển động giá chung của thị trường chứng khoán Giá trị beta (β) của 1 có nghĩa là chuyển động giá gần giống như chuyển động giá của toàn bộ thị trường chứng khoán Giá trị beta (β) lớn hơn 1 chỉ ra rằng chuyển động giá của cổ phiếu của công ty lớn hơn keonhacai trực tiếp bóng đá biến động của thị trường chứng khoán keonhacai trực tiếp bóng đá công ty dễ bị nền kinh tế và những công ty dựa vào nợ có xu hướng có giá trị beta tương đối cao Ngược lại, giá trị beta (β) dưới 1 chỉ ra rằng sự di chuyển giá của cổ phiếu của công ty nhỏ hơn so với biến động thị trường chứng khoán tổng thể keonhacai trực tiếp bóng đá công ty cung cấp keonhacai trực tiếp bóng đá sản phẩm và dịch vụ cần thiết cho cuộc sống hàng ngày, chẳng hạn như nhu yếu phẩm hàng ngày, điện và khí đốt, có xu hướng có giá trị beta thấp hơn ()
Giá trị beta (β) có thể được tính bằng cách có được công ty được tính toán và lợi tức đầu tư cổ phiếu trước đó cho Topix (Chỉ số giá cổ phiếu TSE), sau đó thực hiện phân tích hồi quy bằng phần mềm thống kê, vv Ví dụ, Ibotson liên kết Nhật Bản xuất bản hàng năm keonhacai trực tiếp bóng đá giá trị beta thực tế và tỷ lệ D/E (nợ và bội số vốn) của keonhacai trực tiếp bóng đá chỉ số chứng khoán bằng 33 Sở giao dịch chứng khoán Tokyo, được ước tính bằng phân tích hồi quy loại CAPM, cũng như tỷ lệ D/E (trách nhiệm pháp lý và số vốn)
Phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường chứng khoán cho thấy lợi nhuận bổ sung của một nhà đầu tư sẽ tìm kiếm như thế nào so với tài sản không rủi ro khi quản lý vốn của mình trên cổ phiếu Thủ tướng rủi ro cho toàn bộ thị trường chứng khoán có thể được tính bằng cách khấu trừ tỷ lệ không rủi ro từ lợi nhuận thực tế dài hạn đối với đầu tư chứng khoán (keonhacai trực tiếp bóng đá chỉ số thị trường như Topix và Nikkei225) Ngoài ra còn có một cách để nghiên cứu keonhacai trực tiếp bóng đá nhà đầu tư tổ chức Báo cáo ITO ('Sự thoải mái và ưu đãi cho tăng trưởng bền vững - Xây dựng mối quan hệ mong muốn giữa dự án của keonhacai trực tiếp bóng đá công ty và nhà đầu tư ") cho thấy keonhacai trực tiếp bóng đá nhà đầu tư tổ chức trong nước mong đợi lợi nhuận trung bình 6,3% và keonhacai trực tiếp bóng đá nhà đầu tư nước ngoài mong đợi lợi nhuận trung bình 7,2% đối với cổ phiếu Nhật Bản Nó đã được xác nhận rằng nếu lợi nhuận chung là 8%, nó có thể chi trả tỷ lệ hoàn vốn dự kiến ​​khoảng 90% keonhacai trực tiếp bóng đá nhà đầu tư Phí bảo hiểm rủi ro thị trường chứng khoán tổng thể có thể được đặt ở tỷ lệ trừ đi tỷ lệ không rủi ro từ những lợi nhuận dự kiến ​​này

Lần này, chúng tôi đã giải thích cách tính toán WACC và CAPM
Lần tới, chúng tôi sẽ giải thích cách giải quyết chi phí vốn trong quản lý doanh nghiệp