Phần 1: Thông tin cơ bản về tầm quan trọng của chi phí nhandinh keonhacai

1 Chi phí nhandinh keonhacai là gì?

(1) Định nghĩa giá nhandinh keonhacai

　Chi phí nhandinh keonhacai là lợi tức đầu tư tối thiểu mà cổ đông và chủ nợ mong đợi khi cấp nhandinh keonhacai cho công tyCụ thể, lợi tức là tổng số tiền lãi phải trả từ các khoản vay ngân hàng và phát hành trái phiếu doanh nghiệp, cổ tức phải trả cho cổ đông và lợi nhuận tăng giá cổ phiếu

(2) Đặc điểm giá nhandinh keonhacai

Chi phí nhandinh keonhacai là tỷ lệ dự kiến ​​của nhà tài trợ Do đó, xét về kỳ vọng thì thực tế là nó khác nhau ở mỗi ngườiKhông có tỷ giá cố địnhĐiểm này chính là nguyên nhân khiến giá nhandinh keonhacai không rõ ràng Tuy nhiên, trong quản lý kinh doanh, việc để chi phí nhandinh keonhacai không rõ ràng có thể dẫn đến việc ra quyết định sai lầm Quản lý doanh nghiệp đòi hỏi sự hiểu biết thích hợp về chi phí nhandinh keonhacai của công ty Vì vậy, trong chuyên mục này, chúng ta sẽ làm rõ chi phí nhandinh keonhacai bằng cách hiểu ý nghĩa của chi phí nhandinh keonhacai, sau đó tập trung vào chi phí nhandinh keonhacai được tính toán theo lý thuyết và chi phí nhandinh keonhacai mà nhà đầu tư mong đợi

(3) Ý nghĩa của chi phí nhandinh keonhacai

Chi phí nhandinh keonhacai cao hơn mức mong đợi và trên thực tế, nó thay đổi tùy theo từng người Ví dụ: nếu tài sản duy nhất của bạn là tiền gửi ngân hàng, lợi tức kỳ vọng sẽ thấp trong môi trường lãi suất thấp vì bạn chỉ cần trả nhiều hơn lãi suất tiền gửi ngân hàng Mặt khác, đối với những người chỉ giữ tiền gửi ngân hàng vì họ không thích rủi ro gốc, lợi tức kỳ vọng có thể chịu được rủi ro mất tiền gốc lại cao ngược lại Những người đạt được lợi suất 10% thông qua đầu tư bất động sản có xu hướng có lợi suất kỳ vọng cao hơn những người chỉ giữ tiền gửi ngân hàng vì họ đã đạt được lợi suất cao hơn Điều này là do ngay cả khi có một khoản đầu tư vào cổ phiếu dự kiến ​​​​sẽ mang lại lợi suất 5% thì có khả năng cao là quỹ sẽ được đầu tư vào một khoản đầu tư bất động sản có thể đạt được lợi suất 10% Mặt khác, đầu tư bất động sản liên quan đến rủi ro về tài sản trống, sự phức tạp của việc quản lý bất động sản và đặc điểm độc đáo của tài sản, vì vậy một số người chọn đầu tư chứng khoán, dự kiến ​​​​sẽ mang lại lợi nhuận 5% để giảm những rủi ro đó Nói cách khác,Lợi nhuận dự kiến ​​thay đổi tùy theo từng người。

2 Bối cảnh nhấn mạnh vào chi phí nhandinh keonhacai

(1) Quy tắc quản trị doanh nghiệp

Đây là bộ quy tắc ứng xử mà một công ty niêm yết nên thực hiện để đạt được sự tăng trưởng bền vững và nâng cao giá trị doanh nghiệp trong trung và dài hạn Sửa đổi vào tháng 6 năm 2018 và tháng 6 năm 2021 Trong bản sửa đổi năm 2018, giờ đây cần phải hiểu rõ ràng chi phí nhandinh keonhacai trong bối cảnh sở hữu chéo cổ phần và kế hoạch kinh doanh Chi phí nhandinh keonhacai là tỷ lệ vượt rào cho việc tạo ra giá trị doanh nghiệp và việc bạn có thể đạt được ROE và ROIC vượt quá mức này hay không là một bước ngoặt
Nguyên tắc Quy tắc CG 5-2 được định nghĩa như sau
Khi xây dựng và công bố chiến lược kinh doanh, kế hoạch kinh doanh,Hiểu chính xác chi phí nhandinh keonhacai của công ty bạnSau khi làm như vậy, công ty phải trình bày các chính sách cơ bản về lập kế hoạch lợi nhuận và chính sách nhandinh keonhacai, cũng như các mục tiêu liên quan đến lợi nhuận, hiệu quả sử dụng nhandinh keonhacai, vv, đồng thời đưa ra giải thích rõ ràng bằng ngôn ngữ và logic để cổ đông dễ hiểu về những hành động cụ thể sẽ được thực hiện để đạt được các mục tiêu này, chẳng hạn như xem xét danh mục đầu tư kinh doanh và phân bổ nguồn lực quản lý, bao gồm đầu tư nhandinh keonhacai, đầu tư R&D và đầu tư nhandinh keonhacai nhân lực ”

(2) Sở giao dịch chứng khoán Tokyo

Vào tháng 3 năm 2023, Sở giao dịch chứng khoán Tokyo đã yêu cầu tất cả các công ty niêm yết trên Thị trường Prime và Thị trường tiêu chuẩn "thực hiện các biện pháp để thực hiện quản lý có ý thức về chi phí nhandinh keonhacai và giá cổ phiếu" nhằm khuyến khích nỗ lực tự chủ của các công ty niêm yết nhằm cải thiện giá trị doanh nghiệp của họ và đối thoại mang tính xây dựng với các nhà đầu tư
Để nhận ra sự quản lý có ý thức về chi phí nhandinh keonhacai và giá cổ phiếu, chúng ta sẽ bắt đầu bằng việc phân tích tình hình hiện tại Phân tích tình hình hiện tại là ①Hiểu chính xác chi phí nhandinh keonhacai và lợi nhuận trên nhandinh keonhacai của công ty bạn, ②Hội đồng quản trị có trách nhiệm phân tích và đánh giá hiện trạng về nội dung và đánh giá thị trường
``Lợi nhuận trên nhandinh keonhacai đã đạt được vượt quá chi phí nhandinh keonhacai chưa, và nếu không, lý do đằng sau điều này là gì?'' là một ví dụ về quan điểm phân tích và đánh giá, và những điểm chính như sau

• Khi phân tích và đánh giá lợi nhuận trên nhandinh keonhacai, có thể sử dụng ROIC so với WACC (chi phí nhandinh keonhacai bình quân gia quyền - nợ-nhandinh keonhacai chủ sở hữu) và ROE so với chi phí nhandinh keonhacai chủ sở hữu
• Ngoài việc phân tích và đánh giá trên toàn công ty, còn có thể tính ROIC, vv cho từng phân khúc kinh doanh cũng như phân tích và đánh giá lợi nhuận trên nhandinh keonhacai

～Ví dụ về các chỉ báo dùng để phân tích tình hình hiện tại～

Nguồn:“Về các biện pháp thực hiện quản lý có ý thức về chi phí nhandinh keonhacai và giá cổ phiếu” Ví dụ về các chỉ báo được sử dụng để phân tích tình hình hiện tại, tháng 3 năm 2023, Sở giao dịch chứng khoán Tokyo

Cả trong Bộ luật quản trị doanh nghiệp và Sở giao dịch chứng khoán TokyoHiểu chính xác chi phí nhandinh keonhacai của công ty bạnlà cần thiết, chi phí nhandinh keonhacai được nhấn mạnh trong quản lý doanh nghiệp

Lần này, chúng tôi giải thích bối cảnh đằng sau sự nhấn mạnh vào chi phí nhandinh keonhacai
Lần tới, tôi sẽ giải thích cách tính WACC/CAPM